Процесс участия государства в крупных компаниях часто определяет их успех или неуспех в целом

В.В. Кантор, президент НИКР, председатель Координационного совета ОАО «Акрон»

Если государственное участие в компании более 25%, то, как правило, компания отдана на откуп менеджеру, который исторически вырос в ней полновластным хозяином, и эффективность этого менеджмента невысокая. Когда же доля государства в компании становится меньше 20%, мы наблюдаем на практике увеличение эффективности деятельности компании. Рассмотрим химический сектор экономики. Какие компании наиболее эффективны? В этом секторе было несколько очень эффективных компаний, и в них было вот это самое миноритарное участие государства — ниже блокирующего пакета. Это ОАО «Ковдорский ГОК» (альтернатива ОАО «Апатит»), ОАО «Невиномысский Азот» и Новомосковская акционерная компания «Азот» в Тульской области. По показателям качества работы, объемам прибыли, по задействованию кредитных ресурсов (без отягощений) это были наиболее успешные компании отрасли, и именно в силу вот этой пропорции. Как только государственное участие прекратилось и компании были приватизированы полностью, показатели деятельности ОАО «Ковдорский ГОК» и ОАО «Невиномысский Азот» опустились ниже среднего уровня. Когда пришел мажоритарный собственник и стал действовать без оглядки на государство в решении всех вопросов (хотя и в рамках законодательства), эффективность компаний и их инвестиционная привлекательность пропали. Миноритарные акционеры, которые владели в этих компаниях пакетами по 10-15% акций, настоящие рафинированные иностранцы, тут же стали предлагать к продаже свои миноритарные пакеты, как бесполезные. В данный момент лидером отрасли является и Новомосковская акционерная компания «Азот». Государство сохранило в своей собственности 10 % пакет акций. И динамику компании можно будет проследить в будущем.

В отдельных случаях психологически для крупного бизнеса не важно, наличествует или нет высококвалифицированный и честный оператор от государства. Важен сам факт государственного присутствия. Сама пропорция в структуре собственности и накладывает на мажоритарного собственника и менеджеров некие поведенческие обязательства, и этого уже достаточно. Включаются некие очень серьезные экономические и психологические механизмы, инвариантные по отношению к качеству управления.